最新看望！经济学家看好三季度股市汇市保持韧性，经贸讨论完毕影响可控
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证券时报记者 贺觉渊 孙璐璐 江聃
近期，证券时报发起“时报经济眼：2025年上半年经济学家问卷看望”，受访者包括来自政府部门、照料机构、知名院校等的巨擘经济学家。本期问卷邀请受访经济学家追念二季度经济开动，权衡下半年表里部经济金融时势，建言下半年宏不雅计策施策。箝制7月11日，共收罗到60份答卷。在东说念主员组成上，受访者有35东说念主来自金融机构，5东说念主来自政府部门，20东说念主属于高校、智库以及非金融企业关联东说念主士。
看望完毕线路，近六成受访者以为上半年经济发展判辨老成适度，积极评价二季度货币计策实验力度。受访者以为下半年耗尽时势在计策援救下将络续企稳，楼市销售热度可能下滑；看好股市、汇市在三季度保持韧性。受访者以为中好意思经贸讨论完毕对中国经济影响可控，建议下半年进一步加力扩围实验耗尽品以旧换新计策，包括增多总和度，将服务耗尽纳入补贴范围等。此外，受访者宽阔以为发展东说念主民币踏实币较为要紧。
上半年经济发展判辨老成适度，积极评价货币计策
本年以来，外部环境更趋复杂严峻，交易壁垒增多。中国经济展现出庞杂韧性和活力，经济增长稳中略升。国度统计局数据线路，上半年中国国内分娩总值（GDP）同比增长5.3%。在本期看望中，近六成（58.3%）受访经济学家以为上半年经济发展判辨老成适度。
为嘱托外部冲击影响，5月以来我国实验了一揽子稳预期计策，包括降准降息、优化并创设结构性货币计策器用等。大皆受访者关于本轮货币计策评价积极，逾六成（61.7%）受访者以为二季度货币计策保持“宽松”或“异常宽松”。同期，财政部门在二季度络续保持开销强度。受访者对财政计策力度的评价有所分化，超四成（43.3%）受访者对二季度财政计策的评价为“适度”，35%的受访者以为财政计策力度不及。
二季度以来，A股在民众钞票设立中的性价比上风不息开释，中国钞票价值重估已成为市集共鸣。逾九成（91.7%）受访者为二季度的股市判辨打出3分及以上分数（满分5分，分数越高代表市集判辨越好），较上期看望完毕提高了11个百分点，反应出受访者对二季度股市判辨评价更趋积极。
耗尽时势将保持踏实，一线楼市或已接近拐点
干预三季度后，我国宏不雅经济开动濒临新的时势与变化。从外部环境看，宇宙经济增长动能减轻，好意思邦交易计策已经存在较大不细目性；从里面时势看，房地产市集企稳回升势头有所放缓，灵验需求不及的问题仍待处分。
在本期看望中，六成（60.1%）受访者以为下半年经济增长濒临稳增长挑战。把柄本期问卷看望完毕编制的2025年三季度“证券时报经济预期热度指数”较上期完毕上行5.22个百分点，但仍低于荣枯线（50%），线路受访者对异日经济的预期有所改善，但合座偏严慎。
上半年耗尽时势合座好于市集预期，耗尽潜能不停开释。关于下半年耗尽时势，受访者宽阔持中性偏严慎气派。53.4%的受访者权衡耗尽时势将保持踏实，同期强调需要计策进一步提振；43.3%的受访者指出耗尽动能可能出现退坡。
7月以来，北京、上海等多地抢握暑期机遇，纷纷打算出台一揽子促耗尽举措。国务院办公厅近日发文进一步加大稳作事计策援救力度，卓绝提倡要引发企业扩岗吸纳作事。“内需耗尽有望在2025年下半年迎来更妥当的增长。”工银国外首席经济学家程真实给与证券时报记者采访时示意，耗尽后劲的开释将呈现一个“计策勾通、信心诱导、内生增长”互连结续的渐进历程。
相较于耗尽时势，受访者对投资时势的预期相对积极。本期看望线路，43.3%的受访者预期三季度民间投资信心将络续企稳，较上期看望完毕提高18.7个百分点。
房地产市集的判辨已经牵动着宏不雅经济大盘。55%的受访者以为，刻下一线城市楼市已接近止跌企稳拐点，36.7%的受访者则以为还远未达到拐点。关于三季度房地产销售时势，逾半数（51.7%）受访者权衡合座销售热度将小幅回落，反应出受访者关于楼市转冷的宽阔担忧。
股市汇市保持韧性，预期跨境成本小幅流入
刻下好意思邦交易计策不息冲击民众金融市集，但A股、港股市集逐渐走出零丁行情，东说念主民币汇率展现出庞杂韧性和内在踏实性。权衡三季度，大皆受访者笃信中国股市、汇市将络续保持韧性。
跟着中国证监会前期部署的一系列矫正举措正在落地奏效，大皆受访者对三季度股市景气度持中性偏乐不雅气派。逾简略（81.7%）受访者为三季度的股市景气度打出3分及以上分数（满分5分，分数越高代表市集景气度越高），较上期看望完毕大幅提高29.1个百分点，反应出受访者对异日股市景气度预期更趋积极。
浙商证券宏不雅联席首席分析师廖博对记者示意，A股市集估值水平骨子上被业界以为仍处于相对低位，国内市集主要指数市盈率皆明显低于标普500等民众主要指数。在民众市局濒临不踏实成分明显增多的环境下，中国钞票的设立价值和招引力在不息提高。
本年好意思元指数在漂泊中走弱，6月好意思元指数着落2.5%至3年以来最低点，推动非好意思元货币集体增值。超七成（75%）受访者权衡三季度东说念主民币兑好意思元汇率大部分时刻将保持在7.0至7.2区间。关于三季度跨境成本流动情况，超四成（45%）受访者权衡跨境成本将呈现小幅流入态势，较上期看望完毕提高20.4个百分点。
经贸讨论完毕影响可控，建议“国补”加力扩围
权衡下半年，表里部环境更趋复杂多变。从国外金融市集看，逾六成（65%）受访者权衡下半年国外油价、金价将不息漂泊。从国内经济时势看，中国经济高质地发展塌实鼓舞，但仍濒临灵验需求不及、物价不息低位开动、风险隐患较多等繁难和挑战。
现在，中好意思两边在多个层级就经贸畛域各自和顺保持密切交流。固然有超半数（51.7%）受访者权衡中好意思经贸讨论的阶段性效果难以带来显耀的“抢出口”效应，下半年出口增速或小幅下滑，但七成（70%）受访者笃信，中好意思经贸讨论对下半年中国经济金融的影响可控。
从宏不雅计策空间看，下半年用于稳增长、扩内需的财政资金愈加挥霍；东说念主民银行货币计策委员会二季度例会建议下阶段“加大货币计策调控强度”。在本期看望中，40%的受访者以为下半年有必要再度实验降准、降息，31.7%的受访者以为需要再度降息但降准必要性不彊。
放肆提振耗尽是嘱托外部环境变化、流畅国内大轮回、提高住户糊口品性的要津。近日，国度发展矫正委文牍第三批耗尽品以旧换新资金将在7月下达。有65%的受访者建议，下半年有必要进一步增多“两新”总和度。逾九成（91.7%）受访者号召，将服务耗尽纳入政府补贴范围，更放肆度开释服务耗尽后劲。
尽管踏实币在异日的货币体系中将饰演何种脚色仍有待不雅察，受访者仍宽阔说起发展东说念主民币踏实币的紧要性。在是否有必要发展官方认同的东说念主民币踏实币市集关联议题中，简略（80.1%）受访者为该议题的要紧性打出3分及以上的分数（满分5分，分数越高代表要紧进度越高），反应出受访者宽阔以为有必要发展东说念主民币踏实币。
责编：战术恒排版：汪云鹏
校对：祝甜婷
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