泉源：财中社

　　近日，东吴基金发布公告称，董事长马震亚因到龄转任公司高等督导，由东吴证券党委副布告、总裁薛臻接任董事长一职。这次东说念主事变动标记着东吴基金投入新的发展周期，而与之相伴的是公司频年来握续的事迹低迷与里面惩办争议。

　　行为一家建造于2004年的老牌基金公司，东吴基金在行业高速膨胀期的施展却略显无语。截止2025年二季度末，其非货基金限制为263亿元，行业名秩序95位，较2024年末下滑4位。更值得眷注的是，在马震亚近7年任期内，公司累计耗费3010万元。与此同期，公司旗下权利产物集体“失速”——基金司理张浩佳在管产物年内跌幅均超10%，多只产物净值创历史新低。

　　事迹耗费与佣金运送

　　东吴基金建造于2004年9月，股权结构中，东吴证券握股70%，海澜集团握股30%。2018年8月，马震亚接棒时，东吴基金的治理限制为292.15亿元。尽管这一运转限制在其时公募行业加快扩容的配景下并不算隆起，但行业全体朝上的发展态势为其留住了追逐空间。但是，截止2025年二季度末，东吴基金的治理限制仅微增至376.81亿元，7年间增幅仅28.97%，增量不及85亿元。同期，公募基金行业总限制已从十余万亿飙升至近三十万亿。

　　与此同期，公司方案景色也握续承压。数据自满，2018年至2024年时刻，东吴基金累计耗费达3010万元，其中2019年因债券投资踩雷等问题耗费达9532万元。而同期大鼓舞东吴证券通过证券走动佣金赢得4674万元收入，占东吴基金总佣金开销的20%以上。这意味着，东吴基金每产生5元走动佣金，就有升迁1元流向东吴证券的口袋。

　　从财务结构看，这种“输血式”关联走动在行业内并未几见。以2024年为例，东吴基金全年支付证券走动佣金约2810万元，其中554万元流向东吴证券，占比达19.7%。费力自满，东吴基金新任董事长薛臻同期担任东吴证券党委副布告、总裁，现年50岁的他，资格涵盖金融治理、机构惩办等多个范围，曾在苏州多家膺惩金融机构任职，2022年3月加入东吴证券并担任总裁。

　　张浩佳的事迹滑铁卢

　　在马震亚任期内，东吴基金的投研短板进一步走漏。以基金司理张浩佳为例，截止8月11日，其治理的东吴双能源搀和A（580002）年内净值着落10.31%，名次4496/4506；东吴多计谋搀和A（580009）年内净值着落10.12%，名次2311/2318，过时事迹基准12.43个百分点，两只产物均处于商场末位。

　　从握仓结构看，张浩佳的投资计谋存在显着同质化问题。截止2025年二季度末，其治理的东吴双能源搀和A、东吴多计谋搀和A前十大重仓股险些一致，主要眷注的投资方针均为AI、半导体、机器东说念主、智能网联汽车等。近1年数据自满，张浩佳治理的这两只产物收益规范差超40%，收益的波动流程高于同类，且最大回撤也王人升迁-32%。

　　长期以来，东吴基金的投资计谋与事迹施展未能酿成正向轮回。尽管公司在2024年权利基金限制有所增长，但中枢产物净值施展惨淡。截止8月11日，东吴安享量化搀和A（580007）近五年净值着落60.67%，东吴双三角股票A（005209）着落50.18%，两只基金统一限制均不及5000万元，沦为“迷你基金”。与之酿成对比的是，有1985只建造满1年的权利类基金在本年7月份净值创下历史新高。

　　东吴基金的换帅风云，折射出中小基金公司在行业洗牌中的生涯窘境。在马震亚时间，公司因惩办漏洞与投研短板堕入“耗费-佣金运送-事迹下滑”的恶性轮回；而新任治理层能否冲破这一困局，取决于能否在公司惩办、投研能力、产物立异三个维度终了系统性变革。

株连裁剪：杨赐